美联储宣布大幅加息,告诉我们4大信息…

5月

美联储宣布大幅加息,告诉我们4大信息…

美联储宣布大幅加息,告诉我们4大信息…

北京时间5.5凌晨2点,为了对抗通胀,美联储终于开始了年内第二次加息,宣布将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间,为2000年5月以来最大幅度加息。

同时当天,美联储还宣布了缩减其8.9万亿美元资产负债表计划,准备从6月1日开始,以每月475亿美元的步伐缩表,三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。即每个月缩减600亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券(MBS)

单从今年美联储的动作来看,从美联储taper、到加息、再到缩表,这就是意味着:美国货币紧缩路径正式开启了。

这里顺道解释一下啥Taper

了解Taper之前,咱们得先了解一下它的对手方QE

用专业的话来讲,QE其实就是“量化宽松”,就是通过购买债券等,为金融市场提供大规模的流动性支持。

说白了,QE就是央妈开动印钞机,借钱给银行或者金融机构。这种借不是我们平常理解的借贷,而是通过购债的方式,也就是央妈通过印钱拿出资金向商行或金融机构购买国债,从而给他们提供大量的货币。

当这些钱交给金融机构以后,金融机构就可以通过货币乘数效应,让流动的货币暴增。这个往市场放钱的过程,就叫QE!

举个简单子例,假如现在的利率是0,商行现在没有钱借贷出去,市场上的流动性也很差了,怎么办?

央妈就直接印刷点钞票,去商行买债券,这些印出来的钱进入商行以后,商行就可以借助信用把钱流进市场。

至于这种操作可以让市场上的流动性暴增,说白了就是借助商行的信用创造货币流动性,这个概念过去讲过很多回,简单来讲和储蓄放贷再储蓄再放贷概念差不多。

比如央妈印的钱进入商行,商行将钱放贷出去,收到贷款的人又把钱存入商行,商行又继续贷出去,循环往复,流动性出来了。

Taper又是啥

Taper就恰好和量化宽松QE的概念相反,叫作缩减购债。

举个例子,商行如果现在又没钱了,怎么办?又去喊央妈再买点债券,可是这一次央妈不干,说他们要taper了。

说白了就是央妈要缩减购债规模了,打算慢慢收回市场上的流动性了。

简单粗暴的理解就是:Taper就是收紧货币政策

那缩表呢?

其实缩表就是缩减资产负债表,资产负债表包括资产和负债两部分。也就是说,缩表并不是单一地指减少资产或者减少负债,而是将二者同增同减,而进行缩表这项操作,往往就是总体的缩小。

言归正传,这次加息和以往有啥不同?

一般情况下,美联储每次加息都是在24个基点左右,这一次突然加息幅度翻倍,这也是 2000 年 5月以来的首次大幅加息。

除此之外,以前加息就是加息,这一次,加息之外还多了个缩表,而缩表的本质是回收市场上的美元,减少美元的流动性,最终的结果就是让加息的效果放大。

美联储加息后为啥还要缩表?

疫情发生之后,美联储就大开闸门放水、大规模量化宽松,也因为这个操作,美联储的总资产也跟着大幅扩张,从2020年初的近4.2万亿美元扩张到目前的8.9万亿美元。

前面说了,量化宽松就是美联储印钞购买市场上的债券,这个操作的结果就是:美联储的债券越来越多,市场上的美元越来越多。

讲得再直白一点,就是美联储的资产规模越大,市场上的美元越泛滥。导致的结果就是美国通胀率越高。

目前,美国的通胀率已经飙升至40年来最高纪录:7.9%。

为了抑制通胀,美联储就开始反手操作,卖出手上的债券,开始搞缩表收回美元。

加息是让钱更贵,而缩表就是为了让市场上的钱更少,两者相结合之下,才能起到紧缩的效果。

美联储加息会引发什么问题?

关于美联储加息会引发啥问题,以前的文章里也讲过,一旦美联储加息,其结果必然会导致美元回流到美国国内,而其它国家的外币资产就会因此被迫卖出,导致货币贬值。

比方说,美国人的钱要从发展中国家的股市撤出,小资金的抛盘不会引起什么波澜,但是大量资金外逃,就会带动国内资金跟着看空,最终引发股市波动。

再比如,如果美国投入发展中国家的实体投资,一旦这些资金因追逐高利息抽离发展中国家,就容易引发经济的倒退。

同时,也有不少发展中国家的开发商因为国内借不到钱,跑国外借海外资金扩充国内楼市业务的,借来的钱发了工资、增加了房产建设、还扩大了房子规模。

可是,一旦外资借贷到期,或者撤离这些发展中国家的开发项目,结果只有两个:要么“暴雷”、要么发展中国家帮助“接盘”

所以美联储一旦加息,对于那些外汇储备不足、或者外债过多的国家来说,就很容易崩盘。比如,美联储上一轮加息潮中,货币贬值最典型的就是土耳其和阿根延,汇率几乎崩盘。

美联储加息后,其他国家的本币就跟着贬值,为了偿还外债,就需要支付更多的本币,导致偿债压力加大,有资金断链的风险。

比如,以前1美元兑5块本币,欠债1万美元,只要本币5万块。可是美元加息升值后,1美元兑8块本币,欠的一万美元就要用8万来还,所以,美元升值后,其他国家的偿债能力就相对减弱了。

而美联储此轮加息的影响也正在显现,近一段时间,日元、欧元等汇率大跌,咱们人民币受到一定影响。

可随着后续美联储的加息越来越猛,一些经济结构较为单一的国家经济,可能会受到严重影响。

回顾历史,由于汇率危机或是外债危机引发的金融危机案例也不少,像97年的金融危机也差不多就是这么造成的。

而今年,状况还有所不同,今年是疫情、叠加俄乌危机、外加美联储备持续加息,三重因素之下,造成的影响可能会比以往更大。

既然如此,美联储加息对我们有啥影响?

美联储加息后,资金回流,就会加大人民币的贬值压力,单从这一点来说,2022年咱们人民币汇率下跌相对上涨更容易。

再看看股市,美股指数金融危机后,还屡创新高,如今基本也是高位震荡。而我们呢,地下室蹦哒多年,即便有外资回流,影响也不大,总不过是继续在地下室蹦跶。

至于咱们的楼市,高位管控,外加足够的外汇储备,美元再加息,外资再回流,对咱们的楼市影响有限。

本币贬值,有利于出口,但大宗商品、能源价格受地缘冲突影响较大,加上本币贬值、进口成本大幅增加,所以实体行业生存压力增大。

据说,美联储的这波加息潮,可能会持续到明年2月-3月,到那时美国基准利率可能上升到3%-3.25%。这就意味着,接下来美联储可能会更频繁的加息。

今年的疫情反复,外加地缘政治冲突的不确定性和美联储的频繁加息,用马光远的一句话总结:

坚持活着!不管什么办法,只要坚持活着,活下来就是胜利!其他的都是“扯淡”!没有什么诗与远方,只有活着!不管多难看的姿势,活下来就是胜利!

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